之前在PTT看到有人用此一部分當簽名檔，真是非常的認同，Google了一下翻譯，留此為念。

前面隱藏了一句，這就是場秀。

      Razzle Dazzl
　　
　　　　

接續前文的思考，這時我把注意力放在美國的雙赤字上面。大量借錢消費，然後在印鈔票還錢，完美!!咦? 怎麼感覺看起來怪怪的，對於美國人來說這真是太美妙了，但相對美國以外的其他國家似乎沒辦法有相同感受，於是我十分好奇全世界是如何能忍受這種情況。

先來看個有趣的循環：美國借錢向外國買東西(雙赤字) => 順差國為了避免累積過多的外匯，於是將美元拿去購買美國國債，因此壓低了美國國債利率 => 低利率誘使美國人借更多的錢來消費 =>  更多的消費刺激順差國的製造業成長。

真是個完美的循環，雙方皆互得其利，如果這能永遠持續下去就更加完美了。這個循環能夠解釋兩點，其一為美國異常的低利率，這問題曾經困擾著前Fed主席葛林斯潘，當年美國房價飆漲，Fed連續升息，短期利率上升，但影響房市最深的長期利率卻不升反降，以致房價一發不可收拾，結果大家都知道了。關於這部份，觀察近期的美國十年公債利率，跌破3%，為近年來最低水準，有幾種想法，一種是氾濫的貨幣沒處跑，一種是風險趨避，市場對風險性資產的胃口縮小，而將資金挪向安全的國債，都不算太好的訊號。另外還有個想法，Fed在主掌利率資金調控能力，因為全球化的因素，逐漸被削弱。其二就是亞洲新興國家累積了龐大的外匯，通膨壓力只會越來越高。

其實仔細思考一下，就會覺得這種情形不可能無限制持續下去，越來越多的美元自然形成種貶值的趨勢，而累積過多的外匯則會對本國貨幣形成升值的壓力，一貶一升，這樣的貿易順逆差就會逐漸消失，這也是美國頻頻要求人民幣升值的原因。

但對於以仰賴出口刺激經濟的大陸來說，這是一個兩難的選擇，過多偏低附加價值的產業，幾乎都具有低毛利率特性，當人民幣升值的時候，就會對這些產業造成重傷害，而大陸內需市場仍未足夠成熟，無法消化這些多餘的生產力，但不升值，通膨和熱錢會在國內四處亂竄，這也是大陸何以最後還是放棄盯住美元政策的主要原因。扣除這部份的討論，這種一升一貶特性，其實也很讓人不爽就是了，我做東西賣給你，然後因為你欠太多了，所以我自動將你欠的錢少算點.....，尤其是在大陸持有非常龐大的美國債券時候，所以改變外匯的資產配置是有其必要的。

還沒很嚴謹的論證，只是在看新聞時引出來的一點想法。

今年的G20會議很明顯出現各說各話的場景，美國希望各國能繼續保持刺激經濟，而歐洲國家則決定要刪減赤字。克魯曼指責歐洲國家這樣的行為可能會導致大蕭條的發生，是的，當年經濟大蕭條是由1929年金融風暴起頭，但真正長期性低迷，則是在1931年美國取消刺激經濟後產生，以這方面來看，克魯曼的指責是正確的，但這是以美國人的立場來說。

對歐洲來說，年初和年中的希臘危機告訴歐洲人一件事情，欠錢是要還的，而歐洲的經濟長期處於低迷狀態，是無法承受高額赤字而若無其事，所以，歐洲的想法很簡單，就是獨善其身，先確保歐債危機不會拖垮整個歐盟，刪減赤字是有必要性的，是向市場宣告他們有意圖改善政府收支，確保政府未來是能夠還錢的。

美國難以接受這樣的說法，因為美國是全世界唯一不用擔心欠債還錢的國家，美國可以靠著印鈔票直接還錢，這是目前美元本位主義下的特權。於是我接下來又開始胡思亂想，根據以前看過的例子，當政府開始無限制的印鈔票時，理論上應該會伴隨著通貨膨脹!!但從數據上可以觀察到，美國的通膨一直不是很嚴重，甚至是偏低，這樣的數據也支持Fed維持低利率以及不斷的印鈔票。但這樣不合理啊?

我們先來看一些數據，美國2009年政府赤字1.4兆美元，今年到目前赤字也接近1兆，總國債突破13兆，再加上長期的貿易赤字，就是所謂的雙赤字，理論上這兩樣都代表著貨幣的增長，配合超低利率，不管怎麼看，通貨膨脹都應該是個非常值得需要關切的問題，也被許多經濟學家提出來，認為是將來主要的問題，但是CPI顯示沒這個問題，而且反而更糟糕的是有通貨緊縮的可能性!! What? 錢越印越多，結果沒通膨還出現通縮，那錢都跑哪去了? 不可能無緣無故消失吧!

鄭大為裁判風波擴大　我跆拳恐遭停權

http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/100511/8/25g51.html

「難道台灣沒主 權」　跆協嗆聲槓亞盟

http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/100511/8/25gg5.html